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5G 加持需求反转,国产替代速度加快

来源:沈阳市政府采购中心 发布时间:2020-01-14 18:49
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    5G 加持需求反转,国产替代速度加快

2020 年,各大终端 厂商进入 5G 手机发布高峰期,核心原因在于抢夺 5G 手机市场 份额。从韩国截至 11 月底的手机出货情况来看,韩国 5G 手机 用户已经到到近 450 万人,若按照韩国存量客户 6000 万户计, 那么韩国 5G 客户渗透率达到 7.38%。并且,复盘电子行业此前 走势,创新是其核心推动力。因此需持续关注 5G 创新带来的 积极变化。

5G 加持需求反转,国产替代速度加快

 

半导体:国产替代加速,景气度持续回升

中美贸易战后,无 论是我国政府还是相关企业,均意识到了自主掌握核心技术的 重要性。华为在开始去美化后,开始将相关半导体产业链向国 内转移,这也使得国内半导体产业加速转移。5G 推动新终端需 求,带动半导体景气度持续提升。在 5G 初期终端创新需求, 叠加下游硅含量持续提升的大背景下,半导体产业链整体迎来 景气复苏。

 

5G 加持需求反转,国产替代速度加快

 

 

消费电子:光声及射频受益,折叠屏手机值得关注

5G 时代, 无论从单价上还是终端产品对射频的应用数量上,都有较为显 著的提升。量价齐升成为 5G 时代终端射频的主要成长逻辑。 5G 时代,光学创新升级,识别、成像等均进入 3D 时代,例如 智能驾驶、机器视觉、虚拟现实等,3D 成像将带来光学领域的 持续创新。另外如声学、折叠屏手机等领域也可以重点关注。

5G 加持需求反转,国产替代速度加快

 

 

面板及 LED:周期品有望底部反转

在海外转产或者退出产能 的大背景下,LCD 液晶面板整体供需关系发生反转,再加上 2020 年之后新高世代产线的产能投放相对较少,因此整体供需格局 有望持续改善。LED 未来供给将会有所下行,高库存有望得到 缓解。行业底部也会得到逐步确认。长期看,Mini LED、Micro LED 等新型显示技术有望带动新增 LED 需求,渗透率提升有望 大幅带动 LED 出货,将对 LED 产业整体带来巨大的供需改善。

PCB:产能迎来释放,关注高景气细分行业

国内龙头 PCB 厂 商开始加码扩产,2020 年新增产能较多。若下游需求整体向好,预计 2020 年 PCB 企业新增产能或将快速提升其产能利用率,进 而在业绩层面释放。建议关注终端需求相对旺盛的细分子行业, 这些子行业对应的 PCB 企业相关产能,或将快速拉动稼动率, 带来业绩的提升。

投资参考:

建议关注在 5G 换机潮、国产替代等背景下的充分 受益的企业,从细分行业角度建议关注:射频器件(信维通信); 光学器件(欧菲光、水晶光电);新型电子产品(立讯精密、歌 尔股份等);半导体(韦尔股份、圣邦股份、长电科技);面板 (京东方);PCB(鹏鼎控股、东山精密)。

风险因素:

5G 换机潮不及预期;中美贸易战恶化;5G 建设不及 预期;终端产品创新乏力。

 


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